Por Andy

La idea de crear dinero digital no es nueva. Desde la fallida e-gold (1996), pasando por Pecunix (2002), hasta la misteriosa eCache, ha habido varios intentos de introducir dinero digital.

Sin embargo, un proyecto relativamente nuevo ha llamado mi atención. Se trata de Bitcoin, una red de dinero digital P2P basada en el uso de criptografía. Al contrario de otros proyectos de dinero digital, Bitcoin no tiene una autoridad central. Bitcoin es open source (vive en SourceForge). Es libre y gratuito. Y anónimo...

Para participar de la red, sólo hay que bajar e instalar el cliente (Windows, Linux, OS/X). Se pueden comprar Bitcoins (฿) por dinero real a alguien que ya tenga, o venderles algo y aceptar Bitcoins como pago, o convertirse en un nodo del sistema y generar Bitcoins propios.

Una vez en posesión del dinero electrónico, se lo puede gastar en empresas que lo acepten como medio de pago o hacer transacciones monetarias entre particulares directamente, sin intermediarios.

Técnicamente el sistema parece ser sólido. Hay un paper detallando su funcionamiento aquí. Me quedan dudas sobre si una botnet con cientos de miles de nodos podría hacer daño al sistema. Supongo que mientras la cantidad de nodos "normales" sobrepase a los nodos confabulados para conspirar contra el sistema, el mismo estará a salvo.

Aquí mi primera observación: el sistema debe ser adoptado por una grán cantidad de usuarios para que el mismo sea confiable.

Una particularidad de Bitcoin es que no está respaldado por depósitos de oro. Esto hace difícil saber "cuánto vale" un Bitcoin en dinero real, como Euros o Dólares. Como en cualquier otra divisa, su valor depende de sus posibilidades de aceptación. Por ello, si se vuelve popular subirá y si cae en desuso bajará hasta perder su valor totalmente. Al ser una red descentralizada al menos no depende de un fallo/bancarrota/fraude/desinterés del nodo central, ya que no existe tal cosa.

Una duda que tengo es: ¿Hasta dónde puede prosperar una divisa que no está respaldada por oro? Hay varias miradas sobre este tema, ninguna de ellas es fácil de analizar.
Por un lado se puede argumentar que el respaldo en oro es necesario para que la población confíe en el valor del dinero. Hay quienes argumentan que una divisa sin respaldo en oro vale lo mismo que el dinero del Monopoly. Pero no puedo dejar de pensar que si realmente voy al banco con un fajo de billetes y pido que me los cambien por el equivalente en oro se reirán en mi cara. Eso por no mencionar que me es muy difícil de creer que TODO eñ dinero en circulación esté respaldado en oro.

Por otro lado, se pueden montar medios de pago sin necesidad de respaldo en oro, como ha demostrado con creces PayPal. Pero también existen mundos virtuales, como Second Life, The Sims Online o World of Warcraft, con su propio dinero virtual obviamente no respaldado por depósitos de oro.

También se puede argumentar que en realidad durante los últimos 50 años hemos vivido en un sistema basado en el valor del barril de petróleo más que en el valor del oro, así que ¿para qué necesitamos éste último?

He mencionado antes que cualquiera puede convertise en un nodo y generar sus propios Bitcoins. El método de generación involucra un alto grado de procesamiento de CPU. El ritmo de generación está regulado en forma global y se reduce a la mitad cada 4 años. Desde el punto de vista económico esto tiene 2 consecuencias:

- Inflación controlada: al incrementarse la cantidad de Bitcoins en circulación se produce el fenómeno de inflación. Sin embargo la misma no depende de factores de mercado, como ser políticas monetarias o índices de interés, sino que tiene un ritmo previsible y controlado.

- Deflación al final: al reducir el ritmo de creación de Bitcoins a la mitad cada 4 años llegará un momento en el que la cantidad de nuevos Bitcoins generados sea ínfima, manteniéndose pués constante la cantidad global en circulación. Esto llevará indefectiblemente a la deflación del Bitcoin conduciendo todos los precios a la baja en forma permanente.

Aquí hay algunas cosas que no me cierran:

- El hecho de reducir a la mitad cada 4 años el ritmo de generación de nuevos Bitcoins, ES una política monetaria. ¿Quién asegura que en futuras versiones del sistema ésto no se cambie?

- No hay manera de reemplazar Bitcoins perdidos. Por ejemplo si se nos rompe el disco donde tenemos instalado el sistema y no tenemos backups perderemos todos los Bitcoins allí acumulados. Por ésto es que durante el período deflacionario, un ataque dirigido que elimine grandes cantidades de Bitcoins tendría efectos devastadores sobre el valor de la moneda.

- El incentivo de generar nuevos Bitcoins es que los mismos "son gratis". Sólo tenemos que poner el ordenador a funcionar y tendremos más Bitcoins saliendo de la nada. Todo el período inflacionario de esta moneda está basado en el supuesto que habrá mucha gente generando Bitcoins. Si esto no se cumple no se llegará a las espectativas, acelerando el período deflacionario ya no porque se alcanzó el tope prefijado de emisión, sino porque el ritmo de generación no alcanza a cubrir a las pérdidas accidentales y de la gente que abandona el sistema por desinterés.

Por último, está el tema de la legalidad de este tipo de sistemas. En círculos económicos se ha dicho que una moneda es viable cuando el estado te deja pagar impuestos con ella. El hecho que las transacciones en el sistema Bitcoin sean totalmente incontrolables sin duda será utilizado por algunos (los de siempre) para abogar por su prohibición, ya sea porque con el mismo se puede evadir impuestos o porque se lo pueda utilizar para transacciones ilegales (comprar drogas, armas, cobrar pagos por secuestros, etc, etc, etc). Hace más de 10 años Tim May hizo un análisis sobre dinero digital anónimo, que se puede encontrar aquí. Leyéndolo me vino una nostalgia propia del siglo pasado, donde era impensable que el estado pudiese monitorizar comunicaciones privadas, por lo que el autor concluye que sería prácticamente imposible o hasta inconstitucional prohibir este tipo de intercambios.
Está claro que un sistema sobre el que no se puede tener control o hasta constancia de las transacciones es un sistema en el que es muy difícil poder cobrar impuestos por las mismas. Añadido a esto tenemos que el sistema es global por lo que ¿qué legislación se aplica? Esto es algo que quizás los legisladores del futuro tengan que resolver. ¿Sabrán hacerlo con sabiduría?

Supongo que si este sistema o alguno similar se utiliza a gran escala en el futuro, lo descubriremos.